У Евро всегда была крайняя группа голосующих против; всегда были те, кто настоял, что единая валюта не имела смысла для области столь же разнообразной как ЕС. В результате кредитного кризиса собрание критиков вышло из работы по дереву и объявило, что Евро не будет переживать свой первый официальный кризис. Действительно ли они правы?

Согласно Специальному Сообщению относительно Еврозоны, изданной в Экономисте (который вдохновил эту почту), Евро был скромным успехом большинством мер. “Европейский центральный банк выполнил свой денежный перевод, чтобы поддержать покупательную способность евро. Начиная с создания валюты средний рост инфляции в еврозоне был только более чем 2 %. Страхи, что евро был бы "мягкой" валютой, оказались необоснованными. Это несомненно принято дома и широко используется вне границ еврозоны. ”В то время как Евро не облегчил значащую прибыль в производительности или ВВП, это бесспорно породило большую стабильность.
Как ни странно, страны, которые теперь жа... Читать дальше »

За прошлый месяц доллар США устойчиво полностью изменил свое нисходящее падение против Евро. В то время как могло бы все еще быть преждевременно объявить конец смеси переплетенных тенденций, которые послали обыкновенные акции, предметы потребления, и валюты развивающегося рынка (то есть что-нибудь опасное) и Доллар вниз, это стоит исследовать эту возможность в больших деталях.


Моя философия forex должна была всегда сосредотачиваться на средних и долгосрочных тенденциях. По последнему два два три месяца, среднесрочный рассказ был одним из увеличенного риска. Вообще, инвесторы стали и более удовлетворенными с риском и более оптимистичный о перспективах мировой экономики ухода от экономической депрессии. Американский финансовый сектор был укреплен (или по крайней мере “ручался за”) американским правительством, и управляемое Федеральным правительством наводнение ликвидности вылило деньги в более опасные сектора глобальных финансовых ... Читать дальше »

С дифференциалами процентной ставки, траекториями роста, и взвешиванием уклонения от риска на (forex) рынках, нет никакой комнаты на картине для политики. Я снабжаю эту почту предисловием соответственно, потому что текущая динамика рынка такова, что даже самые драматические политические события (за исключением распада ЕС) были бы вероятно отставлены в сторону. Долгосрочной, однако, является другая история, и инвесторы игнорируют политику на свой собственный риск.

По его самой природе Евро является возможно самым уязвимым для превратностей политики. На прошлой неделе один принес два существенных события: понижение долга Ирландии, и кризис в Латвии. Прежний весил непосредственно в Евро, в то время как последний вероятно не имел большую часть эффекта. Причина, являющаяся, состоит в том, что инвесторы рассмотрели ирландский упадок как возможный предшественник к упадкам в других экономических системах ЕС. Испания и Италия, например, находятся в одинаково сомнительных положени... Читать дальше »

Экономика ЕС находится в плохой форме, и устойчиво ухудшается. В новой четверти это заключило контракт на 2.5 %, больше всего по крайней мере через 13 лет. [Это очень хорошо, возможно, была худшая четверть через 50 лет, но экономические данные Еврозоны были только собраны, начинаясь в 1996].
Экономика Германии опережает других (вниз), заключив контракт на 3.8 % в новой четверти, и на 7 %, так как спад официально начался. По сравнению с подобными снижениями в других экономических системах, “падение на 1.2 % Франции, большой по любым нормальным стандартам, почти рассчитывает как бум,” язвительно заметил Экономист. Оказывается, что многие из экономических систем заголовка ЕС особенно зависели от экспорта и/или жилья, чтобы стимулировать рост, оба из которых были уничтожены кредитным кризисом. “Одна из насмешек этого спада - то, что он был вызван глобальным жильем и депрессиями кредита, и все же экономические системы, которые пострадали больше всего, такие как Германия и Япония, просиде... Читать дальше »

Вчера, Европейский центральный банк поставил удивление валютным рынкам; вместо того, чтобы сократить ставки ожиданием согласия 50 пунктов, Европейский центральный банк сбивал свой эталонный ссудный процент только на.25 %. Банк также выбирал против определенных нестандартных мер, которые будут сопровождать изменение в кредитно-денежной политике. В этом пункте все инвесторы могут сделать, ждут до следующей встречи, чтобы видеть, вмешается ли Европейский центральный банк наконец в кредитные рынки так же как от имени осажденных восточноевропейских валют.

В то время как Жан-Клод Тричет, президент Европейского центрального банка, застенчиво отказался исключить возможность дальнейших сокращений нормы, аналитики ломают голову над относительно крохотным сокращением. В конце концов, согласие состояло в том, что Европейский центральный банк уже упал далеко позади кривой, и не изо всех сил пытался как можно быстрее играть в мя... Читать дальше »

В четверг, Европейский центральный банк проведет свою ежемесячную встречу кредитно-денежной политики. Согласие среди аналитиков состоит в том, что встреча приведет к 50 сокращениям пункта, оставляя эталонный ссудный процент ЕС в 1 %, отчет низко. Инвесторы являются также бодрящими для Европейского центрального банка, чтобы объявить об определенных нетрадиционных шагах, подобных программе Федерального правительства количественного ослабления, хотя не до такой степени. Аналитики размышляли, что Европейский центральный банк “мог вмешаться не оплаченные пошлиной рынки, чтобы помочь ослабить проблемы финансирования компаний.”
Это отмечает поворот кругом от текущей политики и недавней риторики, в которой Европейский центральный банк настоял, что принятие мер против инфляции было более важным чем обеспечение экономического стимула. Фактически, Jean-Claude Trichet, президент Европейского центрального банка, недавно оказался на обороне: “я не думаю, что это оправдано, чтобы сказать, что мы д... Читать дальше »

Если Вы читаете освещение аналитиков Долларового снижения (и последовательный Европейский розыгрыш), есть, даже делятся, жизнеспособно ли это. Экономические данные и технические индикаторы красят  картину, такую, что этот вид неуверенности понятен.


С одной стороны, Доллар имеет, кто указывает на экономический спад, который продолжает углубляться, и кажущееся самодовольство Федерального резервного банка к инфляции. Если есть сомнение относительно того, как чувство валютных рынков о плане Федерального правительства купить более чем $1 триллион в американских правительственных облигациях, полагайте, что Доллар только сделал запись своей худшей еженедельной работы через 24 года, в то время как Евро одновременно сделал запись своей самой сильной недели начиная с ее начала в 1999. Там нет большого количества нюанса.

Тем временем, экономическая картина является одинаково понижающей. Полученный в ито... Читать дальше »

Японская иена все более и более напоминает пациента с беспорядком раздвоения личности, перемещаясь в одном направлении (вниз) по отношению к доллару, ведя себя весьма по-другому против других валют.

Для большей части продолжительности кредитного кризиса Иена отразила работу Доллара, оба из которых выступили хорошо как так называемые валюты "зоны безопасности". Некоторое время, Иена даже опередила Доллар, повышаясь к 13-летнему + высоко. За прошлые пять недель, однако, Иена уменьшилась против Доллара, поддерживая его ценность против других конкурентов. Неясно точно, что стимулирует этот раскол, но тщательный анализ предполагает, что это - продукт измененной психологии инвестора.

Чтобы уточнить, крутое повышение Иены происходило из-за финансового - в противоположность экономическому - факторы. Поскольку инвесторы сбежали из возникающих рынков в массе и успокоились, несут отрасл... Читать дальше »

Вчера, и Европейский центральный банк (Европейский центральный банк) и Банк Великобритании сократили их исходные процентные ставки, чтобы сделать запись понижений. Это особенно невероятно в случае Великобритании, чей Центральный банк более чем 300 лет! Вы можете видеть от следующей диаграммы, что оба Центральных банка более чем восполнили свои соответственно медленные запуски в ослаблении кредитно-денежной политики, производя несколько драматических сокращений нормы, после примера Федеральной Резервной системы. Основание британская норма теперь достигает.5 %, только немного выше чем Процентная ставка по федеральным фондам, и немного ниже чем норма Европейского центрального банка на 1.5 %.
Учитывая, что они по существу достигли конечной остановки своих вариантов кредитно-денежной политики, все три Центральных банка исследуют дальнейшие варианты, нацеленные на перекачку денег в их соответствующие экономические системы. Федеральное правительство уже “объявило, что программа, чтобы купи... Читать дальше »

Кредитный кризис продолжает взыскивать разрушительные потери на экономических системах Восточной Европы, и отток капитала заставил валюты области резко падать круто. Это побудило внутренние дебаты в странах, таких как Польша, Чешская республика, и Латвия - называть немногих - относительно того, было ли бы имущество кризиса настолько тупым, имел, они приняли Евро. В то время как конечно Европейское членство сэкономило бы их от неустойчивости валютных курсов, оно не будет обязательно облегчать финансовую и экономическую стабильность, как Италия, Испания, и Греция изучила твердый путь. Независимо от того, политически желают ли восточноевропейские страны передать Евро (непосредственно сомнительный), эти дебаты в значительной степени спорны, так как кредитный кризис почти устранил их способность встретить предварительные условия членства вскоре. Сообщения Нью-Йорк Таймс:
Балтийские государства хотели бы присоединиться как можно быстрее, но их экономические системы заключают контракт так,... Читать дальше »